Ràtios que no diuen la veritat

Joan Massons, professor d’ESADE i reconegut assessor financer, ingressa com a acadèmic de número de la RAED

Joan Massons, doctor en Administració i Direcció d’Empreses, professor de Finances i Planificació Financera de l’Escola de Negocis ESADE i reconegut assessor financer, va ingressar com a acadèmic de número de la Reial Acadèmia Europea de Doctors-Barcelona 1914 (RAED) durant una cerimònia que es va celebrar el passat 29 de gener al Saló d’Actes de Foment del Treball Nacional, seu de la RAED. El recipiendari va llegir el discurs d’ingrés “Paradigmas financieros en tela de juicio”. Li va respondre en nom de la Reial Corporació l’acadèmic de número José María Gay de Liébana.

En el seu treball, el nou acadèmic qüestiona i invalida d’una forma raonada alguns dels indicadors de referència en l’anàlisi i l’auditoria empresarial com l’ebitda, la ràtio ROCE, les ràtios ebitda/interès o ebitda/vendes, la taxa de creixement autosostenible (SGR) o l’índex WACC, traduït habitualment com a cost mitjà ponderat dels recursos financers. Amb exemples concrets i didàctics, l’estudiós desmunta el rigor d’aquests mecanismes tan habituals com -considera- enganyosos.

“Fa quatre anys vaig presentar al Col·legi de Titulars Mercantils, avui refós amb el Col·legi d’Economistes, una conferència titulada “Ratios que mienten”. En ella, exposava la meva crítica a determinats indicadors econòmics tot esperant la reacció i resposta dels experts en economia empresarial allà presents. Vaig trobar assentiment unànime a les meves crítiques i les veus que aquest dia es van expressar ho van fer per manifestar que el recel cap a determinats indicadors econòmics no era nou, però que molts professionals es resignaven a emprar ràtios dubtosos, perquè en cas contrari podien ser criticats per no emprar totes les eines al seu abast”, argumenta l’autor en la presentació del seu estudi.

Per a Massons, els indicadors i models d’anàlisi de l’economia empresarial analitzats “no diuen absolutament res sobre la salut i solidesa de l’empresa. No només això, en algun cas fins i tot poden dir exactament el contrari del que realment està passant a una empresa”, assenyala.